证券咨询业走到十字路口
从《中国第一蓝筹股————银广夏》出版到银广夏骗局的揭露，从庄家吕梁的出场、对中科创业投资价值的追捧到中科系资金链的崩断，再到“股评第一人”赵笑云被吊销执照和唐能通被公告调查，股评家声誉度降到冰点。
中国证券咨询业将全军覆没？
据统计显示，１００家独立的民营咨询公司和６０多家依附于证券公司的研究机构有８０％亏损，营业额最高的也才４０００万元，尤其是去年６月后股市一蹶不振，让许多咨询公司的业务量迅速萎缩。有些公司甚至沦落到了只能靠千字几十元的稿费来维持生存的地步。有人预言，按照眼下股市行情和目前盈利模式，不出３年，中国证券咨询业将全军覆没。
而境外的证券投资咨询机构————布隆伯格、路透和毕马威等却悄悄进入中国，等待中国证券投资咨询业正式对外开放。
中国股市经过十几年的发展，股票市场的开户数已超过６０００万户，账户资金规模从几千元到上亿元不等。有这么大的市场资源，中国证券咨询业既没有产生权威的证券咨询公司，也没有诞生出一批有公信力的证券分析师，相反，走到今天，证券咨询业似乎已濒临绝境。这个行业到底怎么了？
基础的虚无
中国证券咨询业的发展经历要追溯到２０世纪９０年代初证券市场成立之时，证券咨询业最早是从券商的客户服务部门开始，准确地说是营业部对股民进行的“入门指导”，离严格意义上的咨询业务相去甚远。
１９９２年至１９９３年间，在两大证券交易所所在地深圳和上海，出现了一些较专业的投资咨询公司，他们以个人的名义活动，以代客理财为主，谈不上规模。这种模式一直持续到１９９８年４月，证监会首次向证券咨询机构颁发了执照，把证券咨询业正式纳入了国家监管的范围，这也成为证券咨询业发展史上的一个里程碑。过去经常发生在一些股民与股评家之间的纠纷，从这个时候开始有所改善，但过去那种以个别股评家为主的咨询模式已深入人心，再加上整个市场的不规范程度较高，这个行业至今并没有因为政策的确立而出现根本的改变。
有相当一部分业内人士对这一行业的前景不乐观，国泰君安研究所所长李迅雷认为，中国证券投资咨询业发展的基础还不具备，这一行业要走向健康的发展之路仍然遥遥。他分析，证券投资咨询业的活跃同经济发展水平和证券市场完善程度是相关联的，只有经济发展到一定水平，市场完善到一定程度，证券投资咨询业才有出路。目前证券市场本身还很不规范，比如上市公司公告的业绩真实性本身就值得怀疑，还如何建立反应上市公司投资价值的分析模型？由于最基础的东西都不存在，证券咨询公司凭什么推荐股票？事实上，过去那么多年，股市常常被少数主力机构操纵，盲目的股民们更多的是对所谓的庄家消息感兴趣，而证券咨询公司提供的咨询也更多建立在内幕消息的基础上，股评家的水平高低更多的是与其内幕消息的准确度有关。但是，内幕消息本身就是违规行为，并且具有相当的不确定性与随意性。当熊市来临的时候，更有机构利用股评家嘴里的内幕消息欺骗股民，让无知 的股民为自己接盘，当一小部分道貌岸然的股评家与市场操纵者混在一起的时候，这个行业已开始走向堕落。
一位咨询人士说，在一个整体上不规范的市场里做股评，如果不和庄家、资金“结合起来”，是很难做好的。由于过去中国股市的投机性太强，从西方泊来的技术分析方法多少有些水土不服，如果遇上亿安科技这样的股票，技术指标根本就不管用；靠基本面分析吧，上市公司业绩造假案一起接一起，用那些虚假的数字自然得不出正确的结论；靠宏观面分析吧，一是中国股评家们的经济学基础太薄弱，二是宏观分析离市场太远，根本不能指导操作。说穿了，在一个人为操纵成分太重的市场里，任何理性的分析都很难抓住市场的脉搏，因此，真正的咨询业务尚不具备发展的土壤。
６年监管真空
证券咨询业的发展史有３个阶段，１９９２年前对股民起启蒙教育阶段；１９９２到１９９８年监管真空阶段，这个阶段也是证券咨询业飞速发展和大量违规阶段，媒体起到推波助澜的作用；１９９８年证券咨询业步入规范监管阶段。
６年的监管真空为证券咨询业的今天酿下苦果。
上海金信证券研究所所长李康认为，在证券媒体还很不发达的股市开创初期，股评人基本上都散落在各个营业部，以民间操作高手的形象向投资者“传经诵道”。在１９９５年以后，由于当时也没有什么管理制度，证券咨询业的大门向社会敞开，谁都可以进到市场上指点江山，而一些借助媒体的股评家更是在１９９６年的大牛市中出尽风头。不过，李康说，到了１９９７年，股评名家虽然多了，但常常是“各领风骚几十天”。
有老股民回忆到，当时很多股评家是边炒股票，边做股评，以此扩大影响，为自己赢得代客理财的筹码，当时很多股评家的个人代客理财规模都有上亿元，当然，直到今天，代客理财仍是不少证券咨询公司的主要业务。
行业不规范为证券咨询业提供了另类空间————股评家同庄家相互勾结。据证券咨询业资深人士介绍，庄家要做一只股票，除了解决资金问题之外，最主要的就是宣传————找股评家推荐股票。
行业浮躁和投机的结果使这个行业没有品牌，没有规模，各自为阵，发展水平低下，没有盈利模式。
