投资管理学经理测试-(11) 投资管理学经理测试
＃0
模拟测试题（一）
一、选择题
１、期望收益与贝塔值之间关系的作用是（ ）
Ａ、管制委员会用来决定受管制企业的资金成本
Ｂ、在法律条文中规定折现率用以评定对未来收益损失的索赔
Ｃ、用作客户投资组合的参考
Ｄ、Ａ、Ｂ、Ｃ均不正确
２、（ ）在其著名的评论中发表过这样一个观点：期望收益率与贝塔值关系的检验无效，并且资本资产价格价模型能否被检验很值得怀疑。
Ａ、金
Ｂ、马克维茨
Ｃ、莫迪格利安尼
Ｄ、罗尔
＃1
３、法马与麦克贝斯发现平均超额利润与β的关系是（ ）。
Ａ、线性的
Ｂ、不存在的
Ｃ、如以前研究所证明的那样
Ｄ、法马与麦克贝斯没有研究过两者之间的关系
４、在陈、罗尔和罗斯对多因素模型的检验中，哪个因素在解释证券收益上有显著的解释功能？（ ）
Ａ、预期通货膨胀率的变化
Ｂ、已股票的风险收益
Ｃ、末预见的通货膨胀率的变化
Ｄ、工业产量
＃2
５、在林特纳、米勒和舒尔斯早期关于证券市场线的计算结果中，对非系统风险来说，股票收益率和无风险收益率的平均差额的关系是（ ）。
Ａ、正相关
Ｂ、负相关
Ｃ、无关
Ｄ、非线性关系
６、在林特纳（１９６５年）和舒尔斯（１９７２年）早期关于证券市场线的计算结果中，对非系统风险来说，股票收益率和无风险收益率的平均差额的关系是（ ）。
Ａ、正相关
Ｂ、负相关
Ｃ、无关
Ｄ、相反
＃3
７、布莱克、詹森和舒尔斯在１９７２年的经验研究中发现，证券市场线的估计斜率比用资本资产定价模型预测的斜率要（ ）。
Ａ、大
Ｂ、相等
Ｃ、小
Ｄ、大两倍
８、Ｋｏｔｈａｈ、Ｓｈａｎｋｅｎ和Ｓｌｏａｎ（１９９４年）用等年间隙法估计股票贝塔值时发现（ ）。
Ａ、预期收益与贝塔值关系不具有统计意义
Ｂ、在１９２７－１９４１年间，存在对贝塔的大量的补偿，从此
后不具有这些补偿
Ｃ、在１９４１－１９９０年间，存在对贝塔的大量补偿，但在此
前却没有
Ｄ、在１９４１～１９９０年间存在对贝塔的大量补偿，但在１９
２７－１９９０期间的补偿更多
＃4
９、假定由专家设计的投资组合，其市场表现始终优于基于风险调整基础上的市场的代表组合，而且市场是有效的，则可以断定（ ）。
Ａ、资本资产定价模型无效
Ｂ、代理不适当
Ｃ、或者资本资产定价模型无效或者代理不适当
Ｄ、资本资产定价模型是有效的，但代理不适当
１０、给出林特纳（１９６５年）、米勒和舒尔斯（１９７２年）早期研究的结果，我们就可以断定（ ）。
Ａ、高贝塔值的股票，其市场表现将优于资本资产定价模型的预测
Ｂ、低贝塔值的股票，其市场表现特优于资本资产定价模型的预测
Ｃ、贝塔值与资本资产定价模型预测无关
Ｄ、上述各项均不正确
＃5
二、问答题
一种债券的当期收益率为９％，到期收益率为１０％。问此债券的售价是高于还是低于票面额，并说明理由。
＃6
三、案例分析。
＃7＃0
１、Ａ、Ｂ、Ｃ
２、Ｄ
３、Ａ、Ｃ
４、Ｂ、Ｃ、Ｄ
５、Ａ
６、Ａ
７、Ｃ
８、Ｄ
９、Ｃ
１０、Ｂ
＃1
１５、如果到期收益率大于当前收益率，债券必须具有到期时价格增值的前景。因此，债券必须以低于面值的价格发行。
＃2
创业投资也称之为风险投资，“是由职业金融家投入到新兴的、快速发展的、有巨大潜力的企业中的一种权益资本。”创业投资与一般投资不同：道德它是作为权益资本出现，占有创业企业一定股份，即对创业企业注入资本金，促进创业企业由小到大，而后通过卖出股份而获利，最终退出又开始第二轮良性循环。其次是投资对象，限于高新技术产业与中小企业。在中国，创业投资和二板市场的建立尤显得既及时又重要。但由于制度约束和风险极大，创业投资显得步伐缓慢，滞后于国民经济发展，阻碍了科技成果的转化和中小企业的成长。
案例十一为我们构造了中国发展创业投资事业的“三步走”战略，我认为是正确的。
第一、 是建立风险投资公司（也称为企业孵化器）为国内外投资者提供咨询和管理服务，着力于孵化高新技术产业。
第二、 是建立风险投资基金，为风险投资积累孵化的资本。
第三、 是建立和完善创业板（二板市场）市场，健全进入、退出机制。
案例十一提醒投资者注意的六个总是中，最关键的是法规建设，目前我国尚未有此类法规，而原有的，《证券法》《公司法》《基金法》的某些规定与创业投资有极大抵触，应重新建立创业投资法规。值得提醒广大投资者的是：创业投资决不是投资者的金娃娃，而是冒险家的乐园。
＃3
