新浪借麦考林再发力电子商务
红杉资本持有麦考林超过60%的股票却难以通过二级市场变现。而麦考林的市场表现一直不够理想，红杉所持有的股权收益前景也不甚乐观
昨日，麦考林有限公司（以下简称“麦考林”）宣布，新浪和中国动向[3.03 0.33%]将向麦考林两大主要股东——红杉资本旗下Maxpro HoldinGS Limited和 Ever Keen Holdings Limited，协议购买约1.18亿股麦考林普通股，占29%股权。受此次联合收购的影响，麦考林股价昨日在纳斯达克盘后交易中大涨10.04%。
红杉大赚一笔
据了解，2008年初，红杉资本中国基金出资超过8000万美元控股投资麦考林。根据麦考林的招股说明书，沈南鹏代表的红杉资本IPO前占据麦考林75.9%股份，占IPO后的62.8%股份。
根据购股协议，新浪将购买约7699万股普通股，约为麦考林已发行且在外流通股的19%。中国动向将购买约4052万股普通股，约为麦考林已发行且在外流通股的10%。出售股票的两家股东同时还授予新浪和中国动向一项期权，允许新浪和中国动向分别再购买4825万股麦考林普通股和1830万股麦考林普通股。该份期权自上述股票收购交易结束日起两年内有效，行权价为每股普通股1.1429美元，相当于每股美国存托股8美元。
据记者计算，按照股票收购价格为每股0.8571美元（相当于每股美国存托股6美元），新浪将花费总计约6600万美元，中国动向则需花费总计约3473万美元，两者共计1亿多美元来完成此项交易。
“这一合作的直接受益者是红杉资本。”正略钧策管理咨询顾问唐欣对《国际金融报》记者表示，红杉资本持有麦考林超过60%的股票却难以通过二级市场变现。而麦考林的市场表现一直不够理想，红杉所持有的股权收益前景也不甚乐观。此次交易红杉收回全部财务投资并略有盈余，结果还不错。
麦考林亟待突破
昨日，新浪与麦考林发布2010年第四季度及2010年全年财报。新浪最新财报显示，2010年全年实现营业收入4.026亿美元，同比增长12%。其中，广告营业收入2.908亿美元，同比增长28%；非广告营收1.118亿美元，同比减少14%。不过，最吸引眼球的是，新浪微博在2010年发展迅猛，目前微博注册用户已超过1亿。
麦考林财报数据显示，2010年净营收为2.275亿美元，比2009年的1.777亿美元增长28.1%；2010年净利润为440万美元，比2009年的720万美元下滑38.4%。
在两家公司的财报中，同时披露了已于2月28日达成的上述收购协议。在交易完成后，新浪将指派一位代表加入麦考林，替代将辞去公司董事职务的红杉资本副总裁余根灵，成为公司的新董事。
唐欣指出，麦考林目前线上线下相结合的运营模式遇到瓶颈，通过某种方式的革新或将实现突破。
门户涉足电商战争
至此，新浪、腾讯、网易、搜狐在内的中国四大门户网站已全面进军电子商务行业。
1月，网易旗下B2C商城上线第一个实物商品垂直频道，切入利润率颇高的奢侈品网购市场，同时网易正积极与一些团购网站谋求合作；2010年10月，阿里巴巴[14.46 0.56%]、云峰基金旗下的中国搜索，分别投资1500万美元、900万美元，换取搜狗10%和6%的股份。
据了解，事实上新浪早在1999年就进军电子商务，当时推出新浪商城，是中国最早的电子商务平台之一，此次可以说是“重新发力”。昨日，新浪CEO曹国伟在财报电话会议上表示，参股麦考林是新浪直接参与电子商务的途径，是在该领域跨出的第一步。
“早前新浪尝试步入B2C领域，但大型综合性电子商务网站存在推广难、竞争激烈等难题，结果并不理想。”唐欣指出，现在新浪通过股权交易的方式尝试细分的B2C业务是比较明智的，也是目前电子商务行业的大势所趋。
不过，唐欣对门户与店商的未来合作持谨慎态度，“互联网行业强强联合的结果往往不是特别理想”。也有观点认为，门户参入董事会之后，电商很可能会出现决策摇摆、战略不清晰等问题，这不利于其在竞争激烈的B2C市场中胜出。
