投资管理学经理测试-(38) 投资管理学经理测试
＃0
模拟测试题（八）
一、选择题
１、在英国，一年期债券的收益率是８％，而银行汇率为１英磅＝１．６０美元。如果你预计一年后汇率变为１：１．５０，那么一个美国投资者预计可通过投资于英国一年期债券获得的收益是多少？（ ）
Ａ、－６．７％
Ｂ、０％
Ｃ、８％
Ｄ、１．２５％
２、假设在美国一年期无风险收益率为５％。当前汇率为１英镑＝１．６０美元，一年期远期汇率为１：１．５７。要吸引一美国投资者投资于英国证券，英国的一年期无风险利率的最小收益率应为多少？（ ）
Ａ、２．４４％
Ｂ、２．５０％
Ｃ、７．００％
Ｄ、７．６２％
＃1
３、在加拿大，一年期的证券利率为８％，汇率为１加元＝０．７８美元。一年期远期汇率为１：０．７６。一个美国投资者通过投资于加拿大证券可以获得的收益率（以美元表示）为（ ）。
Ａ、３．５９％
Ｂ、４．００％
Ｃ、５．２３％
Ｄ、８．４６％
４、假设在美国一年期无风险利率为４％，在英国则为７％。汇率为１英镑＝１．６５美元。一年后未来汇率为（ ）将使得一个美国投资者在美国和在英国投资的获利是一样的。
Ａ、１．６０３７
Ｂ、２．０４１１
Ｃ、１．７５００
Ｄ、２．３３６９
＃2
５、现时的汇率为１加元＝０．７８美元。一年期货汇率为１加元＝０．７６美元。美国一年期债券的收益率为４％。加拿大的一年期债券收益率为（）时将会使投资者在加拿大和美国进行债券投资的结果无差别。
Ａ、２．４％
Ｂ、１．３％
Ｃ、６．４％
Ｄ、６．７％
６、假设美元和加元之间的汇率固定不变。美国股票市场预期回报率及收益率标准差分别为１８％和１５％。在加拿大，两者则分别为１３％和２０％。美国和加拿大股票市场之间的收益率协方差为１．５％。
如果你将５０％的资金投资于加拿大股票市场，另一半则投资于美国，那么你的投资组合的预期收益率将为（ ）。
Ａ、１２．０％
Ｂ、１２．５％
Ｃ、１３．０％
Ｄ、１５．５％
＃3
７、根据第６题所供资料，如果你将５０％的资金投资于加拿大股票市场，另一半投资于美国，那么你的投资组合的收益率标准差为（ ）。
Ａ、１２．５３％
Ｂ、１５．２１％
Ｃ、１７．５０％
Ｄ、１８．７５％
８、在ＥＡＦＥ指数中对国家进行加权的主要问题是（ ）。
Ａ、货币的波动性未在权重中考虑
Ｂ、自相关性没有考虑
Ｃ、通货膨胀没有体现
Ｄ、权重未与各个国家的资产基础保持一定比例
＃4
９、一般来说，在美国，综合股票指数和其他工业化国家的股票指数的收益率之间的相关系数（ ），而美国国内各种不同的分散化资产组合的收益率的相关系数（ ）。
Ａ、小于０，大于０
Ｂ、大于０，小于０
Ｃ、小于０．８，大于０．８
Ｄ、大于０．８，小于０．８
１０、假设你是一个美国投资者，于一年前买了２０００英镑的英国证券，当时的汇率为１英镑＝１．５０美元。在其后的一年中，没有红利支付。如果现在你的证券的价值 ２４００英镑，且１英镑＝１．６０美元，那么以美元计，你的总收益率为（ ）。
Ａ、１６．７％
Ｂ、２０．０％
Ｃ、２８．０％
Ｄ、４０．０％
＃5
二、简答题
讨论在将套利定价理论（ＡＰＴ）应用于国际性证券收益多因素模型中时可以包含的因素。
＃6
三、案例分析。
＃7＃0
１、Ｄ
２、Ｃ
３、Ｃ
４、Ａ
５、Ｄ
６、Ｄ
７、Ａ
８、Ｄ
９、Ｃ
１０、Ｃ
＃1
一些可以在多因素国际性ＡＰＴ模型中考虑的因素有：
Ａ：世界股票指数；
Ｂ：国家（国内）股票指数；
Ｃ：行业／部门指数；
Ｄ：货币运动。
研究已经表明，国内因素似乎是影响股票收益率的主要因素。但是在１９８７年１０月的市场大崩溃中，很明显有世界市场因素的作用。
＃2
这是一份外国电冰箱部件厂家－－邦迪亚太公司力图扎根中国，扩展中国电冰箱导管市场的案例。邦迪亚太乘中国改革开放之风，８０年代与９０年代初分别在北方和南方合资建设了两家公司－－ＨＢＴ和ＢＳＣ。ＨＢＴ取得了很大成功而ＢＳＣ则销售下降，设备利用率降为原设计水平的５０％～８０％，问题经分析主要是：
第一，股权比例５０：５０，妨碍了及时的决策，合资双方陷入无休止的冲突，很难取得一致。
第二，现金流因三角债缠身而显得极度短缺，缺少融资力量。
第三，知识产权受到伤害，邦迪品牌出现了混淆。
第四，激励原则的不公平，影响了职工积极性。
邦迪亚太公司了解了上述情况，开始把注意力集中在公司，在中国的合资企业的组织结构整顿上，即用“卫星交流和集中分布”策略实现规模经济的权衡，主要措施有：
１、合理完善位置、规模、形式、时间的规划，形成前部导管厂，以及用于增加附加值的组装厂的卫星系统结构。
２、建立控股公司。
３、开展购并为主的资本经营运作。以保证扎根中国。
＃3
