投资管理学经理测试-(40) 投资管理学经理测试
＃0
模拟测试题（十）
一、选择题
１、假定你作为一个美国投资者在一年前购入２０００英镑的英国证券，当时英镑的价值为１．５美元。如果证券价值目前为２４００英镑，且一英镑价值１．７５美元，你的总收益（用美元计算）是多少？假定在这一期间没有红利与利息支付。（ ）
Ａ、１６．７％
Ｂ、２０．０％
Ｃ、２８．６％
Ｄ、４０．０％
２、美国股票大盘指数和其他工业化国家股票指数的回报率之间的相关系数最可能是（ ），而美国股票不同的分散化资产组合的回报率之间的相关系数最可能是（ ）。
Ａ、小于０．８；大于０．８
Ｂ、大于０．８；小于０．８
Ｃ、小于０；大于０
Ｄ、大于０；小于０
＃1
３、一个投资者投资于外国公司的普通股，希望规避投资者本币的（ ）风险，可以通过（ ）远期市场的外币来规避。
Ａ、贬值；出售
Ｂ、升值；购入
Ｃ、升值；卖出
Ｄ、贬值；购入
４、收藏品投资面临的风险是指（ ）
Ａ、保存难度大
Ｂ、买卖差价大
Ｃ、受潮流影响
Ｄ、受经济环境影响
＃2
５、下列各项投资者可以参与投资的是（ ）
Ａ、金块
Ｂ、黄金期货
Ｃ、黄金业股票
Ｄ、金铸币
６、跨国投资的（ ）分析是跨国投资决策中的重要一环。（ ）
Ａ、风险
Ｂ、投资环境
Ｃ、利润
Ｄ、资本成本
＃3
７、两个或两个以上国家的投资在一国境内，根据东道国的有关法律，通过谈判签订契约并规定双方权责利的一种国际投资方式是指（ ）
Ａ、合资经营
Ｂ、合作经营
Ｃ、独资经营
Ｄ、都不是
８、如果跨国投资（ ）大于投资额，跨国投资决策便是好的决策。（ ）
Ａ、预期总资产
Ｂ、收益净现值
Ｃ、总利润
Ｄ、现金流量
＃4
９、下列方法有利于跨国公司减少投资政治风险的是（ ）。
Ａ、对投资国政治环境进行有效的分析与预测
Ｂ、尽可能从国际性财团筹集跨国投资所需资金
Ｃ、从投资所在国国际金融机构获得资金
Ｄ、与投资所在国进行紧密结合
１０、一般说来，海外子公司或分支机构想要把尽可能多的利润退给母公司，可采取的做法是（ ）。
Ａ、母子公司之间建立借贷关系
Ｂ、子公司之间建立借贷关系
Ｃ、母子公司之间，子公司之间转让定价
Ｄ、子公司之间建立借贷关系
＃5
二、简答题
在对奥国发展中的经济及资本市场进行研究之后，你的企业ＧＡＣ公司决定在其新兴市场混合基金中增加对奥国股票市场的投资。
但是，ＧＡＣ公司还没有决定是积极地投资还是按照指数进行投资。你关于积极投资和指数化投资的观点已经在研究中，下面是研究的发现：
奥国的经济广泛分布于农业和自然资源、制造业（包括消费品和耐用品）以及成长中的金融部门等。奥国的证券市场的交易成本相对较大，原因在于高佣金及政府对证券交易课征的“印花税”。会计核算准则以及信息披露规则都非常详细，因而公众可以广泛获得有关公司的财务状况方面可靠信息。
奥国的资本流入流出，以及澳国证券的海外所有权都由政府有关部门严格控制。在这种所有权条例下的结算程序经常使非居民的交易结算延迟。政府的高级财政官员正在努力放松对资金流动和外国所有权的管制，但是政治顾问们仍坚持孤立主义的立场，这很可能会在短期内妨碍实质性改进的发生。
ａ、简述奥国政府的有利于积极投资和指数化投资的方面。
ｂ、请指出ＧＡＣ公司在奥国到底采用积极投资还是指数化投资，根据你在ａ中确认的因素证明你的观点。
＃6
三、案例分析。
＃7＃0
１、Ｄ
２、Ａ
３、Ｃ
４、Ｂ、Ｃ
５、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
６、Ｄ
７、Ｂ
８、Ｂ
９、Ｂ、Ｃ
１０、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
＃1
下面的观点是支持积极的管理的。
经济多样性：奥国不同部门的经济多样性会给积极的投资者提供“从上到下”的部门时机预测策略的机会。
高交易成本：太高的交易成本可能会消除许多国际投资者的交易活动从而导致无效率，这为积极的投资者成功地提供了投资的契机。
好的财务披露和详细的会计准则：好的财务披露和详尽的会计标准可以给受过良好训练的分析家一个机会，通过进行基础性的研究分析来找出定价不当的
资本限制：对资本流动的限制会打消外国投资者参与奥国市场的积极性，从而导致市场的无效使积极的投资者有机可乘。
发展中的经济和证券市场：发展中的经济和市场的特点就是非有效定价证券的存在和极大的经济变动和增长率；这些特征都可以为积极的投资者带来机会。
清算问题：非居民在结算交易时的漫长时滞可能会打消国际投资者的积极性，导致证券的非有效定价为积极型管理提供机会。
下列观点是支持指数化的：
经济的多样性：各个待业的经济的多样性表明指数化可以提供充分分散化的代表性的资产组合，它可以不受集中于某些部门的风险因素的影响。
高交易成本：指数化意味着低水平的交易活动和低成本因而会受到青睐。
结算问题：指数化意味着低水平的交易活动和较少的结算需要会因而受到青睐。
财务披露和会计标准：大量公开可得的可靠的财务住处很可能导致市场更有效率，减少了基础分析和积极型管理的价值，从而更有利于指数化。
资本流动的限制：指数化意味着较少的交易活动，因而受到管制干扰的机会也减少。
Ｂ、对于积极型管理的一个建议就是将投资集中于奥国市场和经济中那些短期无效但长期有发展前景的待业在发达国家的市场中，短期无效但长期有发展前景的待业是不容易找到的。
对于指数化的建议就是集中于经济多样性、高交易成本、结算延迟、资本流动限制和低管理费用等因素方面。
＃2
这是一份环球实业公司为实现其环球战略而进行公司大改组的案例。现在还很难用取得的业绩来评价此项大规模改组是否正确。但有一点可以明确，按国别进行切块管理的模式，容易形成独立王国，独立王国的自主权过大，难免削弱总公司对各下属公司的控制，影响总公司战略的推行，珍妮弗
