可口可乐欲收购汇源 豪赌中国果汁市场
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口可乐(Coca-Cola Co.)计划斥资24亿美元豪赌中国果汁市场。
这家亚特兰大饮料巨头提议收购中国汇源果汁集团(China Huiyuan Juice Group Ltd.)，后者是一家增长迅速的果汁生产商。这一收购计划或有助于可口可乐突破利润较低的可乐市场，在该领域可口可乐陷入了与百事可乐(PepsiCo Inc.)的激烈竞争。这笔交易还反映了西方公司将增长重心对准了中国不断富裕的消费群体。
可口可乐提议以每股12.20港元（合1.56美元）的价格收购香港上市的汇源果汁，这一收购价几乎是汇源果汁上周五股价的三倍；汇源果汁周一停牌以待相关消息公布。分析师们表示，可口可乐提出如此高额的溢价，也反映出该公司急切希望进军利润丰厚的果汁市场。
Agence France-Presse/Getty Images
货架上的汇源果汁
可口可乐一位发言人表示，我们认为自己提出了合理的报价，从双方都愿意推进交易的态度便可看出这一点。
可口可乐首席执行长肯特(Muhtar Kent)在一篇声明中表示，该交易将给可口可乐提供无与伦比的机遇来增强中国业务实力，尤其在中国果汁市场增长迅猛的情况下更是如此。
可口可乐已经越来越多地关注碳酸软饮料以外的市场，最引人瞩目的举动便是去年斥资41亿美元收购Glaceau维生素饮料生产商Energy Brands Inc.。然而，随着美国经济放缓拖累饮料销售整体走软，这一产品的销量虽然依旧旺盛，但也出现了放缓迹象。可口可乐发言人表示，Glaceau销量增势强劲；据可口可乐称，这笔收购交易的回报一定程度上会来自于扩展美国以外市场的过程。
据汤森路透(Thomson Reuters)报导，若可口可乐成功收购汇源果汁，将成为外资对中国公司最大的收购交易。而可口可乐的报价也将再次考验中国对外资收购的容忍度。
汇源果汁股价周三收于10.94港元，反映出部分投资者担心交易可能会遭遇北京方面否决。中国官方媒体上有关可口可乐报价的一些报导也持怀疑的基调。
据新华社报导，商务部国际贸易经济合作研究院的研究员梅新育表示，交易审批过程可能会遭遇很多困难。梅新育谈到了汇源果汁在中国的品牌知名度和市场份额。汇源果汁的广告语是“喝汇源果汁，走健康之路”；据研究机构AC尼尔森(ACNielsen)的数据，汇源果汁是中国100%纯果汁和果汁饮料（果汁含量在25%至99%间）市场的领头羊。
今年7月，由于面临中国监管部门的持续阻力，美国私人资本运营公司凯雷集团(Carlyle Group)放弃了对中国徐工集团工程机械有限公司(Xugong Group Construction Machinery Co.)多数股权耗时数年的收购努力。徐工机械是中国最大的工程机械制造商之一。
但交易观察人士表示，汇源果汁是一家私营企业，不同于国家控股的徐工机械，而且饮料行业在国家经济中的地位相对较弱，这些因素可能有利于这桩交易顺利达成。此外，可口可乐与中国一直保持着良好的关系，成为北京奥运会顶级赞助商更是将这种关系推到了极致。记者无法联系到汇源果汁对此置评。
据研究机构Euromonitor International预计，今年中国饮料市场销量预计将达到1,230亿美元。但在贫富差距如此巨大的中国市场，市场规模并不代表一切。可口可乐并没有公布其在中国市场的收益数据，但产品价格一直是个问题。饮料产品价格在中国各地差别很大，但在相对富裕的北京，一瓶半公升的可口可乐价格不会超过人民币5元，相当于不到75美分。而一瓶优质果汁的价格可能会比这高一倍以上。汇源果汁去年表示，上半年100%纯果汁产品价格较一年前上涨了20%。
这符合中国中产阶级里出现的一个趋势：他们们对营养价值更高的优质产品的整体需求迅速增长。一度难寻踪影的健身房和健康俱乐部如今也越来越常见。
Aegis Group旗下研究机构思纬市场研究公司(Synovate)对中国人消费习惯的转变进行了研究。该公司中国区首席执行长安德鲁(Darryl Andrew)表示，随着中国人健康意识不断增强，进军果汁市场是个好主意。他介绍称，传统中医也一直强调食疗可以预防疾病。
汇源果汁在去年的募股说明书中表示，2003年中国爆发的严重急性呼吸系统综合症（SARS，俗称非典）在一定程度上提高了中国消费者的健康意识。
总部位于纽约州的百事可乐拒绝对此置评，该公司已经在中国市场推出了都乐(Dole)果汁和纯果乐(Tropicana)果汁饮料。不过可口可乐一直侧重于在中国小城市和偏远山村推广可乐产品，扩大中国的可乐消费群，甚至尝试推出了仅售人民币1元（大约15美分）的小瓶装可乐。可口可乐2008年奥运赞助战略的一个重要部分就是随着奥运火炬在中国100多个城市进行为期四个月的传递，沿途向新消费群体推介自身品牌。
但可口可乐仍然受困在可乐市场与百事可乐的激烈争斗；据Euromonitor的数据，百事可乐在碳酸软饮料市场占有率为22.9%，略高于可口可乐的22%。而且，可乐市场的势头已经有所减弱。Euromonitor预计，2012年前中国果汁零售额将增长94%，而碳酸饮料增幅在30%左右。
Euromonitor驻上海分析师Michelle Huang表示，果汁和蔬菜汁是中国软饮料市场的增长推动力，因为消费者正不断从碳酸饮料转向非碳酸饮料。
可口可乐已经在中国市场推出了美汁源(Minute Maid)橙汁的本地化产品，并获得了市场成功。2004年，可口可乐在中国市场推出了果汁含量不超过24%的美汁源果粒橙产品，并在中国较低端的果汁饮料市场占据了销量头名。
去年，可口可乐还与北京的中国中医科学院合作开设了一个健康饮料研究中心。
汇源果汁去年公布实现净利润人民币6.402亿元，实现收入人民币26.6亿元。
在此项交易中，苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)旗下荷兰银行(ABN AMRO)为可口可乐提供咨询，而高盛集团(Goldman Sachs Group)为汇源果汁提供投行服务。
