企业融资结构与资本市场的发展企业融资结构与资本市场的发展
我国发展证券市场或资本市场主要是考虑发挥其两大功能:一是融资的功能,二是转机建制的功能。前者实际上是资源配置问题,后者实际上是企业治理结构问题。但到目前为止,证券市场的发展只注重了融资的功能,而对转机建制作用的发挥却不大。即使是对融资问题,也只是数量型的满足企业“资金饥渴症”后饥不择食的“饱餐”,还远不是讲究融资质量和结构的时候,也就谈不上什么优化资源配置。因此,只能说目前证券市场的发展是浅层次的,粗放式的,尚处于发展的初级阶段。就企业融资来说,我们还需要探讨企业融资结构和融资方式的选择问题,因为融资结构的合理化,不仅有利于优化资源配置,而且有利于公司产权结构和治理结构的完善,从而推动企业经营机制的转变和经济效益的提高。
一、企业融资结构与融资方式的选择
一般来说,就宏观经济而言,根据美国经济学家莫里斯