《财富》：投资者对雅虎丧失信心
导语：《财富》10月9日发表记者Yi-Wyn Yen的分析文章称在这场全球经济危机中，依赖于网络广告的科技公司定会受到冲击，而雅虎更为严重，因为它在这场经济危机中毫无还手之力，此外，明年网络显示广告预期放缓将对苦苦挣扎的雅虎又是一击。以下是文章主要内容：
分析师预计，不断恶化的经济形势将导致2009年网络显示广告支出放缓。3位华尔街分析师本周下调了雅虎的目标股价，该公司主要依靠显示广告获利。eMarketer互联网分析师大卫霍尔曼(David Hallerman)称，“这对于雅虎是个坏消息，经济因素将导致显示广告支出下滑”。不过，雅虎发言人吉姆鲁贝(Kim Rubey)称，公司在10月21日发布财报之前，不会就财务状况发表评论。
雅虎的状况不能让投资者感到欣慰，该公司股票降到了5年多来的最低——不到14美元，数个月前，微软还曾希望以每股33美元收购雅虎。不过，股东们表示不会因宏观经济状况责怪雅虎，因为大多数科技巨头的股票都深受打击，当然雅虎也不能幸免于难。
但股东们称，他们对于等待雅虎扭亏为盈已经身心疲惫，加上2009年经济预期严峻，他们已经对雅虎更无信心。尽管传言称雅虎已重启与AOL的合并谈判，但于事无补。投资管理公司J. & W. Seligman投资主管克里斯布瓦(Chris Boova)称，“雅虎处境艰难，投资者已略显疲态。现在已很少有人会来电咨询雅虎的情况了”。他补充说，“我有很多的机会投资其它科技股，他们都不像雅虎那样充满戏剧性，并且令人捉摸不定。”4个月前，J. & W. Seligman还是雅虎25大股东之一，但在二季度抛售860万份股票后，现在该公司仅持有少量雅虎股票。
显示广告开支紧缩使雅虎受困。据市场研究机构eMarketer的数据，雅虎美国净营收的62%来自于显示广告。目前，雅虎广告增长率已经低于美国行业的平均水平。在2008年上半年，雅虎美国净营收增长率为11%，而同期美国网络广告市场净营收增长率为15.2%。
对于雅虎还有更不利的消息。分析师预计，广告客户在明年将会在搜索广告方面支出更多，而非显示广告，因为搜索被认为是能直接覆盖消费者的更安全之道，换句话说，谷歌要比雅虎赚钱更多。
雅虎的市场份额正逐步被谷歌所蚕食。据eMarketer的数据，今年在美国，广告客户在搜索广告上的开支将达到104亿美元，而谷歌占到73.5%，雅虎的市场份额则为13.3%，2006年为20%，2007年为15%。
为提高在搜索和显示广告领域的利润，雅虎推出了两项主要计划，一是6月份与谷歌开启广告合作交易，雅虎希望在明年通过这一合作创造8亿美元的收入。不过美国司法部延缓了这一合作交易，该部正在对其进行反垄断审查;二是雅虎上月推出了更便于向广告客户出售显示广告的新服务。
某些业内人士并不能肯定这场经济危机会对雅虎不利。因为雅虎是显示广告市场的老大，并且会比其它内容提供商、社交网站和广告网络公司过得更好。网络公司Adify总裁拉斯法拉丁(Russ Fradin)表示，“雅虎与广告客户关系长久，广告客户们知道如何运作。他们爱一窝蜂。如果它们削减网络广告支出，他们会削减社交媒体和手机方面的。”
广告客户认为，无论广告出现在哪里，其关键在于扔出的钱能最体现价值，ING Direct银行市场负责人约翰欧文斯称，“这确实也取决于机会。”他表示，ING Direct就是为数不多的充分利用了显示广告市场放缓的银行之一。欧文斯尚无削减明年网络广告开支计划，同时他对搜索广告开支表示谨慎的乐观。欧文斯认为，随着更多的广告客户涌向付费搜索，搜索广告费率将有所提高。
