＃0
模拟试卷（九）
一、选择题。
１、影响企业风险的主要因素是（ ）。
Ａ、债务
Ｂ、税率
Ｃ、利率
Ｄ、营业杠杆
２、当公司接受大量高营杠杆的投资项目时，公司本身的营业杠杆会随之变得愈（ ），其企业风险和资金成本也会变得愈（ ）。
Ａ、低、小
Ｂ、低、大
Ｃ、高、小
Ｄ、高、大
＃1
３、在完全资本市场下，财务杠杆不会对其造成的影响是（ ）。
Ａ、负债风险
Ｂ、权益风险
Ｃ、必要回报率
Ｄ、资金成本
４、所谓“最佳”资本结构是指公司在此资本结构下，（ ）。
Ａ、资金成本最低
Ｂ、公司价值最大
Ｃ、股东财富最大化
Ｄ、都不是
＃2
５、在传统资本结构理论，当公司负债超过一定限度时，会产生下降的是（ ）。
Ａ、财务风险
Ｂ、负债成本
Ｃ、权益成本
Ｄ、公司价值
６、ＭＭ理论认为，公司的价值与（ ）无关。
Ａ、资金成本
Ｂ、资本结构
Ｃ、债务风险
Ｄ、营业杠杆
＃3
７、ＭＭ认为在既定的投资和派息政策下，公司的价值取决于（ ）。
Ａ、资产
Ｂ、融资方式
Ｃ、资金成本
Ｄ、营业杠杆
８、在ＭＭ理论中，假设没有税负，没有举债公司的价值和有举债公司的价值是（ ）。
Ａ、完全相同
Ｂ、没有举债公司价值大
Ｃ、举债公司价值大
Ｄ、不确定
＃4
９、在没有税负和公司既定投资及派息政策下，公司股东所要求的回报率令随着（ ）而增加。
Ａ、营业杠杆
Ｂ、风险杠杆
Ｃ、债务杠杆
Ｄ、财务杠杆
１０、无税负前提，股票和权益的回报率是由——组成。（ ）
Ａ、资金成本
Ｂ、风险贴水
Ｃ、负债成本
Ｄ、股息
＃5
二、简答题。
１、某有限公司每年营业额为２千万，公司的固定成本为３百万，而变动成本约占营业额的４０％．请问公司的营业杠杆度ＤＯＬ会是多少？
＃6
三、案例分析：
＃7＃0
１、Ｄ
２、Ｄ
３、Ｄ
４、Ａ、Ｂ、Ｃ
５、Ｄ
６、Ｂ
７、Ａ
８、Ａ
９、Ｄ
１０、Ａ、Ｂ
＃1
答：根据公司可得：
ＤＯＬ＝（Ｓ－ＶＣ）／Ｓ－ＶＣ－Ｆ）
＝（２０００００００－０．４
