＃0
模拟试卷（七）
一、选择题
１、下列方法可评估公司价值的是（ ）。
Ａ、账面法
Ｂ、折现现金流量法
Ｃ、相对价值评估法
Ｄ、股票分析法
２、公司价值评估的财务目的是（ ）。
Ａ、关注市场
Ｂ、指导投资
Ｃ、确定股份
Ｄ、选择时机
＃1
３、对于公司的价值评估，起步点为（ ）。
Ａ、公司的业务分析
Ｂ、公司技术分析
Ｃ、资产负债表
Ｄ、资产市价
４、根据公司估价帐面法，（ ）的帐面价值可视为公司的价值。
Ａ、总资产
Ｂ、流动资产＋固定资产
Ｃ、固定资产＋现金流量
Ｄ、净资产
＃2
５、用帐面法评估公司价值时可能影响估值的是（ ）。
Ａ、无形资产
Ｂ、有形资产
Ｃ、会计方法
Ｄ、市场价值
６、某公司以资产负债表进行估值，被低估的原因可能是（ ）。
Ａ、没有考虑公司管理层和商标价值
Ｂ、以历史价值评估厂房、土地等有形资产
Ｃ、公司会计运用不同的折旧法影响盈余
Ｄ、评估人员主观考虑太多
＃3
７、金融资产的价值是由（ ）决定的。
Ａ、利率
Ｂ、汇率
Ｃ、折现成本
Ｄ、预期未来观金流量
８、下列和金融资产价值有关的项是（ ）。
Ａ、资产寿命
Ｂ、资产规模
Ｃ、预期现金法量
Ｄ、风险折现率
＃4
９、股票评价和公司评价法中差别很大的是（ ）。
Ａ、现金流量
Ｂ、普通股预期股利
Ｃ、负债利率
Ｄ、折现率
１０、当评价权益价值时，必须考虑的是（ ）。
Ａ、普通股预期未来股利
Ｂ、普通股预期未来现金流量
Ｃ、折现率
Ｄ、权益自由观金流量
＃5
二、简答题
１、某公司在１９９８年的每股盈余为＄１．４０，每股股利为＄０．４２，下表是公司其他基本因素资料：
单位：百万
——————————————
利息费用 ＄１．０
净利 ＄４０
负债帐面值 ＄８．０
权益帐面值 ＄１６０
公司税率为３５％，β值为１．５０，负债权益比率（以市计算）为７％．假设无风险利率为７％，市场风险占水为５．５％．公司预期维持上述基本因素（从１９９９年至２００３年），之后公司将预期维持盈余增长率为６％，股利发放比率为６０％，β值为０．９４．
（１）根据公司的基本因素，其高增长期（１９９９年至２００３年）的增长率为多少？
（２）在高增长期后，公司的预期股价是多少？
＃6
三、案例分析：
＃7＃0
１、Ａ、Ｂ、Ｃ
２、Ｂ、Ｃ、Ｄ
３、Ｃ
４、Ｄ
５、Ａ、Ｂ、Ｃ
６、Ａ、Ｂ、Ｃ
７、Ｄ
８、Ａ、Ｃ、Ｄ
９、Ａ、Ｄ
１０、Ｂ
＃1
答：（１）在１９９８年，公司的股利发放比率为：０．４２／１．４０＝３０％
权益回报率为：净利／权益帐面值＝４０／１６０＝２５％
因此，预期增长率为：（１－３０％）
