＃0
模拟试卷（八）
一、选择题
１、股利折现模式中,普通股的价值是（ ）。
Ａ、股价
Ｂ、股价＋股利
Ｃ、预期未来现金流量现值
Ｄ、权益资金成本
２、当投资者购置公司普通股时，他们能预期的现金流量是（ ）。
Ａ、股利
Ｂ、出售套现
Ｃ、折观率
Ｄ、利率
＃1
３、用股利折观模式评估价值会受到（ ）影响。
Ａ、股利
Ｂ、公司财务大辩状况
Ｃ、利率
Ｄ、公司增长状况
４、当我们评价一家公司高增长期长短时应考虑的因素是（ ）。
Ａ、公司规模大小
Ｂ、公司管理水平
Ｃ、增长率高低
Ｄ、经营状况
＃2
５、一般而言，股利增长的评估是透过公司（ ）所决定。
Ａ、公司资产状况及经营状况
Ｂ、未来盈余增长及股利发放比率
Ｃ、公司预计未来现金流量
Ｄ、公司预计未来负债及现金流量的比率
６、下列可用来估计盈余增长的是（ ）。
Ａ、历史盈余率
Ｂ、证券公司的分析
Ｃ、公司投资、融资、股利决策
Ｄ、公司业务流量表
＃3
７、与公司权益价值有关的是（ ）。
Ａ、股利
Ｂ、高增长限期增长率
Ｃ、稳定期增长率
Ｄ、权益资金成本
８、股利折现模式的不足之处为（ ）。
Ａ、准确性受公司股利政策改变所影响
Ｂ、公司发放股利的现金与实际股利数量不同
Ｃ、受公司增长率影响
Ｄ、若公司不发股利，则无法评价
＃4
９、权益自由现金流量是指满足公司（ ）之后余下的现金流量。
Ａ、债务
Ｂ、资本费用
Ｃ、税息
Ｄ、营运资金
１０、权益自由现金流量受公司（ ）影响。
Ａ、债务政策
Ｂ、融资决策
Ｃ、资本结构
Ｄ、现金流量
＃5
二、简答题
１、某动力公司在１９９８年的财务资料如下表所显示：
（万元）
息前税前盈余 1,523,15
资本费用 1,200
折旧 960
负债价值 4,000
普通股股价 $60
流通在外股数 200
负债利率 8%
贝他值 1.05
公司税率 36%
假设公司的增长率为，无风险利率为，市场风险贴水为。请利用公司自由现金流量模式，计算公司权益价值。
＃6
三、案例分析：
＃7＃0
１、Ｃ
２、Ａ、Ｂ
３、Ｄ
４、Ａ、Ｃ、Ｄ
５、Ｂ
６、Ａ、Ｂ、Ｃ
７、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
８、Ａ、Ｂ、Ｄ
９、Ａ、Ｂ、Ｄ
１０、Ｃ
＃1
答：ＦＣＦＦ＝息前税前盈余
