＃0
模拟试卷（十）
一、选择题
１、对规模小、盈利较容易大起大落的公司运用折现现金流量法进行评估，下列调整方法正确的是（ ）。
Ａ、调整公司财务结构，对不同经济时期风险状况和资金成本准确
评估
Ｂ、调整公司预期增长率以反映经济同期对公司盈利的影响
Ｃ、运用标准化盈余作为增长率预测的基准
Ｄ、在经济过渡期，详细估计及分析公司现金流量
２、陷入财务危机公司所具有的特点为（ ）。
Ａ、负盈余及现金流量
Ｂ、高负债／权益比率
Ｃ、拖欠贷款
Ｄ、不发放股利
＃1
３、某公司因过量负债，以致权益在现金流量很多时都是负债，对此公司适用的评价模式是（ ）。
Ａ、折现现金流量法
Ｂ、帐面值法
Ｃ、权益自由现金流量法
Ｄ、公司自由现金流量法
４、某公司发生暂时性财务危机，很快就会从困境中恢复过来，则适用评估方法为（ ）。
Ａ、折现现金流量法
Ｂ、帐面值法
Ｃ、权益自由现金流量法
Ｄ、公司自由现金流量法
＃2
５、某公司财务困境相当严重，随时可有被清盘或破产，可用来评价该公司价值的方法是（ ）。
Ａ、折现现金流量法
Ｂ、权益自由现金流量法
Ｃ、公司自由现金流量法
Ｄ、期权评价模式
６、某电脑软件公司新开发的软件享有专利，但由于产品仍在测试阶段，仍未产生现金流，某大公司欲购买此公司。下列对该公司价值评估正确的是（ ）。
Ａ、在公开市场寻找相似的产品，折现现金流量法
Ｂ、期权评估模式
Ｃ、帐面价值法
Ｄ、现金流量法
＃3
７、利用折现现金流量模式评估私有公司，最大的困难在于（ ）。
Ａ、现金流量估计
Ｂ、资产价值估计
Ｃ、折现率估计
Ｄ、利率的估计
８、以下哪种方法可估算私有公司折现率（ ）。
Ａ、业务性质与私有公司可比率
Ｂ、公司的历史盈余及市场总盈余
Ｃ、利用公众公司基本数据建立模型，再将私有公司数据输入
Ｄ、和相类似公司进行比较进行分析确定
＃4
９、“当公司的市价较其每股资产净值有愈大的折让时，其市价对帐面价值比率也会愈低。”下列各项和此比率及账面价值比率有关的项是（ ）。
Ａ、盈余增长率
Ｂ、现金流量
Ｃ、股利发放比率
Ｄ、风险
１０、当公司的自由现金流量受管理层操纵时，最合适的价值估算法是（ ）。
Ａ、折现现金流量法
Ｂ、自由现金流量法
Ｃ、期权评估法
Ｄ、附加经济价值法
＃5
二、简答题
１、在什么情况下较适合使用公司自由现金流量模式？
＃6
三、案例分析：
＃7＃0
１、Ｂ、Ｃ、Ｄ
２、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
３、Ｄ
４、Ａ
５、Ｂ、Ｄ
６、Ａ、Ｂ
７、Ｃ
８、Ａ、Ｂ、Ｃ
９、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
１０、Ｄ
＃1
答：在下列几种情况下是比较适合应用公司自由现金流量模式来评估公司权益的价值：
（１）公司有较高的杠杆比率；
（２）公司的杠杆比率会有很大的变化；
（３）这个模式也可用于评估经由杠杆收购的公司价值。在一般情况下，这类公司在初期会有很大变化，例如公司股东会发行大量权益以降低杠杆比率。
（４）对于那些盈利波动性较大，公司表现较依赖整体宏观经济状况及有较高的财务杠杆，公司权益自由现金流量很多时候会出现负值，使评估其价值较为困难。但运用公司自由现金流量却可减低这方面的影响，因为它是负值的机会较低。
＃2
本案例摘录了上海汽车股份有限公司的某些基本情况。
通过本案例我们了解了上海汽车股份有限公司发行人的基本情况，如发行人简介、发行人的主要业务、生产经营情况（如产品品种、生产能力、市场占有情况、销售情况以及原材料供应情况）、关联方及关联交易、经营业绩、筹资投资情况、了解了公司的重要会计政策的内容、了解了公司的会计报表附注说明和资产评估情况等，从中，我们可以看出上海汽车股份有限公司的盈利情况是良好的，逐年上升，不足的是公司的偿债能力有一定的下降。
当然，本案例所摘录的资料不全面，阅读时应结合所学知识加以补充。
＃3
